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市值观察丨Mini LED又一黄金小赛道爆起!

时间:2021-07-28 15:39来源:未知 作者:admin 点击:

  2019年的5月20日,国星光电002449股吧)上线了一部名为《点亮视界 点亮人生》的微电影,不过剧情并非关乎爱情,而是以公司RGB Mini LED技术研发立项为故事背景,讲述了从业者一路走来的艰辛与不易,Mini LED首次以一种温情的方式闯入人们的视野。

  苹果在2021年4月发布新款搭载Mini LED背光的iPad Pro,据悉还将在下半年发布带Mini LED屏幕的MacBook系列产品,三星首款Mini LED背光电竞显示器也即将发售,华为则将在7月29日发布配备Mini LED背光的智慧屏。

  Mini LED在中大尺寸显示屏领域的井喷似有将OLED瞬间拉爆的感觉,关于Mini LED的横空出世,本文将重点聚焦三个问题:

  自显示技术诞生以来,全球先后经历了显像管和液晶面板时代,目前正在由LCD向OLED迈进。

  视野角度宽、轻薄化、对比度高、显示色彩丰富、响应速度快、功耗低、抗震性能好,集众多优势于一身的OLED被认定为下一代显示技术的中心。但复盘显示面板产业的历史发展脉络可知,从显像管到液晶面板的更替大约历经了半个世纪,商业化被成本卡住了脖子,这是几乎所有科技产业需要共同面对的问题。

  摆在面前的现实是,当面板尺寸放大时,OLED的生产良率会大幅下降,导致大尺寸OLED的成本高居不下。根据Omdia去年底的数据统计,55英寸4K OLED面板的价格超过500美元,而相同尺寸和分辨率的LCD面板价格却不到180美元,相差了数倍。LG电子在2013年就发布了OLED电视,但目前的价格依然动辄数万,寻常百姓实在高攀不起。

  此外,技术不够成熟也导致大尺寸OLED的安全和质量问题始终未解,其中影响最大的一次就是2018年LG的OLED电视在韩国仁川机场当众烧屏。

  这并非一次意外,RTINGS(电视测评机构)曾做过一项长达两年的实验。结果显示,在每天开机12个小时的情况下,测试使用的OLED电视在第102周就会出现严重的烧屏问题。

  技术走向成熟尚需时间,但商业上已经等不及了,因为下游厂商需要卖点来提高产品的附加值,那什么才能算得上卖点呢?

  起码对比度和分辨率等指标能够得到升级,Mini LED就这样登上了历史舞台。

  理论层面,Mini LED目前有两种应用路径,一是作为液晶显示新的背光源,改善LCD的背光效果;二是以自发光的形式实现Mini RGB显示。但从现实出发,Mini RGB技术也面临技术和成本问题,Mini LED的应用主要就是以LCD背光源的形式呈现。

  如果说OLED相对于LCD是技术的迭代创新,那么Mini LED就是LCD的升级创新,可以理解成技术过渡期的一个折中产物,但这却成了当下大尺寸显示面板的最优选择。

  在显示效果上,采用Mini LED背光技术的LCD显示屏,在亮度、对比度、色彩还原等方面都比普通LCD显示屏要好得多。而在成本端,特别是中大尺寸领域,Mini LED相较OLED也更有竞争力(Mini LED显示方案的整体成本仅为OLED的60%)。

  还有一个问题值得注意,OLED在20年前就已经开始产业化,而Mini LED在近几年才刚刚萌芽。一般来说,产业发展的初期阶段成本下降速度比较快,步入成熟期之后降本空间变窄。这也就意味着,OLED成本下降最快的阶段已经过去,即使未来仍有降本空间,难度也在加大;Mini LED则完全不同,未来几年依然处于降成本的黄金期。

  平安证券曾在研报中表示,当Mini LED进入大规模生产阶段后,规模效益会带来约20%-30%的平均材料成本的下降空间。

  高工LED研究院的数据显示,2019年中国Mini LED的市场规模还只有16亿元,而到了2020年,这一数据快速增长到37.8亿元,预计至2026年将会突破400亿元,2020-2026年CAGR高达50%。

  在“泛摩尔定律”的高压拉扯下,中、韩基本成了全球显示面板产业最后的两个玩家,韩国领军,中国追赶。

  2019年,主流尺寸的LCD面板价格不断下滑,韩国和台湾厂商的现金成本线一度被击穿,继续拼下去必然内卷。韩厂显然有自己的算盘,三星、LG等公司希望借势完成战略转移,先后关停了多条LCD产线,并将人力和物力进一步向OLED领域埋伏,寄希望在将来对同行实施迭代降维打击。

  中韩企业在一进一退之间完成了LCD线年,京东方收购中电熊猫南京8.5代和成都8.6代液晶产线,TCL华星收购苏州三星的产线。根据国盛证券的数据,今年京东方和TCL科技合计将占到全球中大尺寸LCD市场的46%。

  中国企业掌握了LCD的话语权,但在此之前,OLED在中小尺寸的快速普及一度让LCD的未来变得异常黯淡,Mini LED的出现无疑是给LCD续了一命。

  举个例子,自动驾驶是未来汽车发展的一个重要的技术分支,车辆的核心交互点也因此被转移到中控显示屏上,但由于LCD面板的对比度较低,在夜间行车的时候,即便关闭所有画面进行全黑显示,屏幕背光源所泄露的光线依然要高于车内亮度,这就很容易造成驾驶员的视觉疲劳。

  照这样下去,LCD早晚要被取代,而Mini LED的出现完美解决了以上问题,变相延长了LCD的生命周期。

  2019年,Mini LED背光电视的出货量仅万台量级,彼时OLED TV已经达到百万级出货量,但到了今年,Mini LED完成换道超车。根据TrendForce的预测,2021年Mini LED背光电视将会达到440万台,2025年销量将进一步突破3550万台。

  国盛证券在最新的研报中指出,从长期来看,Mini LED背光电视的创新对于全球中大尺寸LCD面积的增长弹性约17—22%。

  根据UBI Research的数据,三星显示、LGD、京东方是2020年全球OLED面板出货量的前三名,但市占率却相差悬殊,分别为68%、21%、5.7%。

  由于在设备和材料等各个领域均处下风,中国要想在OLED产业中与韩国平起平坐尚需时日,有了Mini LED,国内企业就可以一边赚钱,一边追赶。

  最近几天,宁德时代300750股吧)对中航锂电发起专利侵权诉讼的消息在资本市场引起了很大的反响。其实这并不陌生,早在去年9月份,LED产业就已经提前上演了一场专利大战,三安光电600703股吧)与华灿光电300323股吧)对簿公堂。

  三安光电是国内LED芯片领域的老大,华灿光电是老二,涉诉专利申请于2002年,行将过期。三安光电在这个时候拿专利说事显然是醉翁之意不在酒,专利纠纷与摩擦的本质是对Mini LED芯片市场的争夺。

  芯片是LED产业链最重要的一环,其尺寸大小直接决定了产品的界定,芯片尺寸在50-200微米之间被称为Mini LED,小于50微米就是Micro LED。

  国内LED芯片产业目前已经形成“一超多强”的格局,前四大厂商三安光电、华灿光电、澳洋顺昌002245股吧)、兆驰股份002429股吧)的市占率合计超过60%。其中三安光电是绝对龙头,目前公司的Mini LED芯片已对三星批量供货,并且和TCL华星建立了深度的合作关系。台企的实力也不容小觑,晶元光电、台表科等企业目前是苹果的主力供货商。

  芯片在固晶、焊线、配胶、灌胶固封后需要再通过封装环节才能形成颗粒状成品,封装可以起到机械保护、加强散热、提高LED性能和出光效率的作用。

  根据封装结构的集成度,LED芯片封装主要包括SMD、IMD和COB三大类,以目前的发展趋势来看,倒装COB有望成为Mini LED主流的封装方式。从当前竞争格局看,大陆有两家企业值得重点关注:国星光电和瑞丰光电300241股吧)。

  成立于1969年的国星光电是国内LED封装的老资格了,根据LED inside此前发布的数据,国星光电的LED显示屏封装产值在2018年就已经跻身全国第一。

  瑞丰光电在Mini LED领域的布局同样具备前瞻性,公司在2018年就建立了自动化的Mini LED生产线,与大客户TCL的股权绑定为其发展提供了确定性。此外,公司已经成功切入台资面板企业的供应体系,未来还有增长空间。

  资本市场已经开启抢筹模式,产业链上游的三安光电、瑞丰光电、国星光电等股价近期均直线拉升。

  上文已经提到了,Mini LED的应用目前主要以LCD背光源的形式呈现,总揽全球面板产业的格局,韩厂已经提前向OLED转型,困在低世代产线的台厂只能在中小尺寸市场寻找差异化竞争机会。而受制于财务问题的日企已经逐渐退出竞争,全球LCD产业已经进入中国时间,领军企业就是“面板双雄”京东方和TCL,两家公司合计占了全球LCD产能的半壁江山。

  《跨越鸿沟》的作者杰弗里·摩尔曾在1991年提出过“技术采纳生命周期”的理论:高科技产品在早期市场和主流市场之间存在着一条巨大的“鸿沟”,能否顺利跨越鸿沟,决定着新技术是否进入主流市场并打开更加广阔的市场。海贼王1015话最新情报免费在线看 山393444澳门论坛

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